发布时间：2014-6-11　消息来源：天琢照明

导读：去年以来，LED行业景气开始回暖，几年前5W的LED灯价格是同样亮度节能灯的3-4倍，然而近年，上游芯片价格以每年30%左右的速度下跌，成本普降，到2013年LED终端产品价格基本与节能灯持平，LED行业有望进入全面替代传统照明产品阶段。

预计，目前LED行业受益照明市场启动正迎来历史最好光景，并已进入三年的高景气长周期；而大陆企业受益于技术、成本与配套等综合优势将享受全球LED制造链转移溢价。

供需格局进入历史最好光景

1)2014年行业供/需比仅1.04(1.1为安全水位)，接近2010年行业历史最高景气水平；

2)供给端显著收缩：CSA统计，2013年底国内MOCVD总数1090台，较2012年仅增加约110台；远低于行业增速以及下游应用需求增速。随着补贴的大幅导出，未来扩产将更为理性；

3)需求端快速放量：LED照明市场已进入渗透率15%的高速增长区间，以龙头企业为例，2014年新增订单同比增长将达2倍以上，行业平均增速亦能翻翻；伴随LED照明大周期启动，预计此轮景气将持续长时间。盈利能力有望提升：上游有望结构性提价，下游价格降幅区间将收窄。

产业链调研显示，2013年底至2014年5月底，芯片价格降幅3%以内，远好于10%的市场预期，预计未来大概率迎来结构性提价；中长期来看，随着外延片主流尺寸切换至4寸、芯片尺寸减小以及光效持续提升，芯片盈利能力有望持续优化。下游应用产品主动降价求市场过程后，已降至接近节能灯价格，后续降价空间有限。调研显示，3WLED灯近一年跌价33%至2.9美金，仅为同等节能灯1.5倍；而国内高性价比产品已接近节能灯价格；中长期来看，随着智能化、可调光比率提升，应用端附加值有望提升。